Tenter de prédire les taux d’intérêt est risqué
Les décisions que vous prenez maintenant pour votre portefeuille de titres à revenu fixe devraient traduire une perspective à long terme. Si vous ne faites que réagir aux soubresauts du marché, vous pourriez compromettre vos objectifs financiers.
Évitez les mesures défensives en période de volatilité
En période de volatilité des marchés, et lorsque la direction future des taux d’intérêt semble incertaine, vous pouvez être tenté de vous montrer plus défensif dans vos placements. Pour de nombreux investisseurs, cela se traduit par la décision de placer une proportion plus importante de leurs avoirs en espèces, en équivalents et en titres à revenu fixe de courte durée, notamment les CPG.Malheureusement, le recours accru à ce type de placements réduit la capacité de votre portefeuille à vous assurer d’un flux de revenus stable. Pour nous, il s’agit de placements à revenu variable car leur taux est sujet à des modifications soudaines et fréquentes qui peuvent entraîner une chute importante de vos revenus.
Il peut parfois être tentant de fonder vos décisions de placement sur la direction que vont prendre les taux d’intérêt selon vous. Cependant, les facteurs qui ont une incidence sur l’évolution des taux d’intérêt sont si nombreux que même les professionnels les plus avertis se trompent la plupart du temps.
Une meilleure stratégie
Il est de beaucoup préférable d’échelonner les échéances de vos placements à revenu fixe. Si les taux baissent, le taux effectif de la majorité des placements dans un portefeuille échelonné demeurera fixe, ce qui confère une certaine stabilité à vos revenus. Mais si les taux remontent, vous disposerez au fur et à mesure de l’échéance de vos placements échelonnés de fonds qui vous permettront de tirer avantage des taux plus élevés.
Évidemment, lorsque vous procédez à l’échelonnement de votre portefeuille de titres à revenu fixe, il est important de prendre en compte la protection offerte contre le remboursement par anticipation de vos titres. Si tous vos placements sont sujets à remboursement à peu près à la même époque, le risque existe qu’ils puissent tous être remboursés pendant une période où les taux d’intérêt sont à la baisse. Dans un tel cas, l’échelonnement de vos placements serait de peu d’efficacité pour assurer la stabilité des flux de revenus de votre portefeuille. Vous devez donc veiller à ce que les dates prévues pour le remboursement anticipé de vos titres soient également échelonnées.
Il est facile de se laisser prendre par les manchettes du jour et de perdre de vue vos objectifs d’investissement à long terme. Mais, comme c’est le cas pour toute autre forme de placement, le placement obligataire doit être entrepris dans une perspective à long terme pour que vous puissiez en tirer à la longue le maximum des avantages.
Mario D. De Rose, CFA
Stratège des titres à revenu fixe
